Venture kapitál jako forma financování

Každý, kdo chce začít podnikat a potřebuje při rozběhu větší kapitál, má v současnosti několik možností, jak si finanční prostředky pro svůj rozvoj zajistit. Vybírat může z nabídky různých podnikatelských úvěrů, popřípadě využít některou z crowdfundingových platforem. Jedním ze způsobů je přitom i využití venture kapitálu. Jaká jsou specifika a výhody spolu s nevýhodami tohoto způsobu financování a je zároveň venture kapitál vhodnou příležitostí i pro investory?

Co je venture kapitál?

Venture kapitál, mezinárodně známý i pod zkratkou VC je specifickou formou investování do perspektivních společností s vysokým růstovým potenciálem, tedy zejména startupů. Jedná se o profesionálně spravované investice zaměřené na financování mladých, inovativních firem, které disponují originálním obchodním modelem, ale zároveň představují vyšší míru. rizika. Před přibližně 15 lety zažívaly startupy obrovský boom a spolu s nimi i venture kapitálové společnosti, které s financováním nadějných začínajících firem pomáhaly. Venture kapitálové společnosti se nejčastěji soustředily na „podnikatelské nováčky“ v technologickém, biotechnologickém a digitálním průmyslu.

Terminologie a podstata venture kapitálu

Venture kapitál se často nazývá také rizikový kapitál nebo rozvojový kapitál. Jeho hlavní podstatou je poskytnutí finančních prostředků zpravidla výměnou za majetkovou účast ve firmě. Model, jakým investor spolupracuje se startupem, přitom může mít různé podoby. Často totiž investoři, ať už jednotlivě, nebo pod hlavičkou venture kapitálové společnosti, do začínajících firem nevkládají jen své peníze, ale přinášejí se sebou také know-how, kontakty a strategické poradenství.

Cílem investorů je totiž zrychlit růst hodnoty společnosti, k čemuž mohou přispět nejen svým kapitálem, ale také znalostmi. Investor i podnikatel pak mohou mít společnou ambici odprodat své podíly za několikanásobně vyšší cenu. Podnikatel tak získává cenné znalosti, přičemž bez peněz investora by byla hodnota společnosti minimální, případně by celý podnikatelský plán zůstal akorát tak na papíře. Investor zase získává možnost investovat sice do rizikové začínající společnosti, ale s potenciálem vysokého výnosu.

Venture kapitál jako investiční příležitost

Financování formou venture kapitálu je zajímavou investiční příležitostí, a to zejména v případě, že máte relativně mnoho vlastního kapitálu, omrzely vás tradiční investice a cennou devizou je i to, pokud se vyznáte v určitém segmentu trhu.

Jako investor vyhledávající společnosti s výjimečným inovačním potenciálem, schopností rychlého růstu a možností škálování byznysu budete mít nelehký úkol odlišit skutečně nadějné projekty od těch, které jsou prakticky odsouzeny k neúspěchu. Zároveň budete muset akceptovat vysoké riziko v očekávání nadstandardního výnosu. Právě tento typ investorů je připraven tehdy, když startupista nemůže využít podnikatelského úvěru.

Využít při začátku podnikání venture kapitál?

Přesuňme se teď přesně na opačnou stranu. Pro mladé a inovativní společnosti totiž právě venture kapitál představuje často jedinou příležitost, jak se dostat takříkajíc k pořádným penězům a postupovat rychleji. Třeba si ale uhlídat, jakou cenu za takovou finanční injekci ve skutečnosti zaplatíte. Nejde totiž jen o podíly na zisku, ale často io přenechání části rozhodovacích pravomocí. VC investoři často vstupují do firmy jako menšinoví akcionáři, přičemž poskytují nejen kapitál, ale také mentoring, networkingové možnosti a přístup k dalším příležitostem. Cenu, kterou si za takové něco poptají ale nemusí být vůbec zanedbatelná a v krajních případech hrozí i to, že zakladatelé ztratí na úkor investorů kontrolu nad vlastní společností.

Situace, že jako zakladatel ztratíte významnou kontrolu nad strategickým směřováním a rozhodovacími procesy vlastní společnosti může nejen pořádně demotivovat, ale také vést k odchodu či pocitům, že vás investoři vlastně oklamali. I to je jeden z důvodů, proč je vždy třeba mít při těchto formách financování pořádně na pozoru a nenechat se strhnout fantastickými sliby o obrovských balících peněz na rozvoj.

Nesmíme také zapomínat, že VC investoři a celé venture kapitálové fondy mají často velmi přísná očekávání návratnosti investice, což vytváří obrovský tlak na zakladatele dosahovat rychlého a exponenciálního růstu. Takový tlak může vést k ukvapeným rozhodnutím, která nemusí být vždy v dlouhodobém zájmu společnosti.

Fáze venture kapitálových investic

Ať už se na venture kapitálové příležitosti budete dívat očima investora nebo nadějného podnikatele, vyplatí se vědět, že venture kapitálové investice probíhají v několika typických fázích.

Seed fáze představuje úplný začátek podnikatelského příběhu. Jedná se o prvotní financování, kde startup ověřuje základní myšlenku a vytváří prvotní prototyp produktu. Investice jsou relativně nízké, obvykle do 500 tisíc eur. Financování pochází převážně od tzv. . byznys andělů nebo specializovaných seed fondů. Hlavním cílem je dokázat životaschopnost nápadu a připravit začínající firmu na další rozvoj.

V následující early-stage fázi startup přechází z konceptu do reálného podnikání. Již disponuje funkčním produktem a prvními zákazníky. Investice směřují do rozvoje produktu, rozšíření týmu a počátečního marketingu. Klíčovým kritériem je prokázání potenciálu škálovatelnosti a ověření obchodního modelu.

Po této fázi obvykle následuje growth-stage představující dynamickou fázi rychlého rozvoje. Startup už má stabilní obchodní model a prokazatelné tržby. Investice jsou zaměřeny na výrazné škálování, expanzi na nové trhy a posílení tržní pozice. Venture kapitálové investice se již v této fázi počítají zpravidla na miliony eur. Společnost intenzivně pracuje na rozšíření produktového portfolia, zvyšování efektivity a přípravě svého vstupu na mezinárodní trh.

Jelikož míra selhání je mezi startupy poměrně vysoká, do poslední fáze se mnoho z nich ani nepřepracuje. Označuje se jako late-stage a směřuje k přípravě společnosti na definitivní exit . Všechno se již soustředí na přípravu společnosti na prodej strategickému investorovi nebo vstup na burzu.

Výhody a rizika venture kapitálu

Venture kapitál přináší jak výhody, tak úskalí, a to pro obě strany. Pro investory představuje příležitost podílet se na projektech s potenciálem celosvětového úspěchu a vedle investování peněz také možnost zužitkovat své znalosti.

Současně však platí, že investoři často vyžadují významný podíl na společnosti a aktivně zasahují do strategických rozhodnutí, což zdaleka ne každý začínající podnikatel je ochoten akceptovat. Třeba také dodat, že získat peníze od investorů zpravidla nebývá vůbec jednoduché. Navíc, nestačí mít jen nápad nebo sepsaný podnikatelský plán, mnohem snazší získáte peníze, pokud už máte alespoň nějaké zkušenosti či produkt. Vytvářet si kontakty, získat si přízeň potenciálních investorů a mít vypracovanou atraktivní prezentaci prostě není zadarmo. Připravte se také na to, že před potenciálními investory budete muset „odhalit karty“ a dokázat, že právě do vašeho projektu se vyplatí investovat.

V každém případě ale platí, že venture kapitál je dynamickým a sofistikovaným způsobem financování startupů založený na důvěře, strategickém myšlení a v neposlední řadě i ochotě riskovat. Správně nastavené partnerství může být významnou konkurenční výhodou a cestou k mimořádnému úspěchu.